İnşaat makineleri endüstrisi stratejisi konu 1: Rüzgar mı yoksa pankart mı? Hint inşaat makinesi aksesuarları, kedi kovası aleti

İnşaat makineleri endüstrisi stratejisi konu 1: Rüzgar mı yoksa pankart mı? Hint inşaat makinesi aksesuarları, kedi kovası aleti

Bu makalede, "rüzgâr" istikrarlı büyümenin politika yönünü, "kalp" inşaat makinelerinin hisse senedi fiyatındaki dalgalanmayı ve "bayrak" ise inşaat makinelerindeki temel değişimi ifade etmektedir. Politika değişikliklerini, geçmiş hisse senedi fiyat performansını ve endüstriyel temelleri analiz ederek, bu üçü arasındaki ilişkiyi bulmaya çalışıyoruz. Mart ayından bu yana, istikrarlı büyüme politikası rüzgârı kademeli olarak esmeye başladı ve tarihte birçok kez istikrarlı büyüme politikasının inşaat makinelerinin hisse senedi fiyatıyla korelasyon gösterdiği görüldü; 2022'de inşaat makineleri endüstrisine olan talebin de marjinal bir iyileşme göstermesi bekleniyor. Hint inşaat makinesi aksesuarları, Cat kova aleti

İstikrarlı büyüme politikasının “rüzgârı” geldi.

1) İstikrarlı büyüme politikasının devam etmesi bekleniyor. Merkezi ekonomik çalışma konferansı, 2022 yılında ekonomik çalışmaların istikrarlı olması ve istikrarı koruyarak ilerleme kaydetmesi gerektiğini, istikrarlı endüstriyel büyüme için yön göstermesi gerektiğini önerdi. ÇKP Merkez Komitesi ve Devlet Konseyi'nin karar ve düzenlemelerini uygulamak ve makroekonomik "balast" rolünü tam olarak kullanmak amacıyla, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ile Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı, son zamanlarda ilgili taraflarla birlikte endüstriyel ekonominin istikrarlı büyümesini teşvik etmek, politika etkisini en üst düzeye çıkarmak, endüstriyel ekonominin istikrarlı işleyişini etkili bir şekilde desteklemek ve genel makroekonomik durumu istikrara kavuşturmak için çeşitli politikalar yayınladı. Son zamanlarda, Çin'in ABD 10 yıllık Hazine tahvillerinin faiz oranı farkı tersine dönmüş durumda ve bu durum, istikrarlı büyüme politikalarının uygulanmasına daha da yol açabilir.

2) Altyapı yatırımlarının karşıt döngüsel düzenlemesi vurgulanmaya devam ediyor. China Railway, 7 Nisan'da 2022'nin ilk çeyreğine ait işletme verilerini açıkladı. China Railway'in ilk çeyrekte yeni imzalanan sermaye inşaat sözleşmesi tutarı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %94,1 artarak 543,45 milyar yuana ulaştı. İlk çeyrekte yeni imzalanan sermaye inşaat sözleşmesi tutarı, tarihin aynı dönemindeki en yüksek seviyeye ulaştı. Ocak-Şubat ayları arasında altyapı sabit kıymet yatırımlarının büyüme oranı bir önceki yılın aynı dönemine göre %8,6 arttı ve büyüme hızı kademeli olarak toparlandı. Ocak-Şubat ayları arasında yerel yönetimler tarafından ihraç edilen özel tahvil tutarı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %452,8 artarak 971,9 milyar yuana ulaştı; yerel yönetim özel tahvillerinin ihraç süreci önceki yıllara göre önemli ölçüde daha hızlı seyrediyor ve büyük ölçekli projelerin başlamasının hızlanması bekleniyor. Hint inşaat makinesi aksesuarları, Cat kova aracı

3) Gayrimenkul düzenleme politikası marjinal bir gevşemeye yol açtı. Yılın başından bu yana, gayrimenkul düzenleme ve kontrol politikaları gevşek kalmaya devam etti. Konut alımına yönelik makul talebi desteklemek ve arsa piyasası projelerinin kârlarını artırmaktan başlayarak, gayrimenkul piyasasındaki zayıf arz ve talep düşüş eğilimini iyileştirdik. Ocak-Şubat döneminde, gayrimenkul geliştirme alanındaki tamamlanmış yatırımlar yıllık bazda %3,7 artarken, yeni inşaat alanı yıllık bazda %12,2 azaldı ve yeni inşaat alanı negatif büyümeye devam etti. İnşaat makineleri sektörünün önemli bir alt kolu olan gayrimenkul politikasındaki marjinal gevşemenin, inşaat makineleri sektöründeki talep toparlanmasını daha da hızlandırması bekleniyor.

İnşaat makinelerinin hisse senedi fiyatının "kalbi" nasıl hareket ettirilir?

1) Tarihte izlenen birçok istikrarlı büyüme politikası, inşaat makineleri sektörünün hisse senedi fiyatını yükseltmiştir. Son on yıla bakıldığında, Çin'in 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 ve 2020 yıllarında yaklaşık beş istikrarlı büyüme dönemi yaşadığı görülmektedir.

Örnek olarak Sany Ağır Sanayi'yi ele alırsak, Sany'nin hisse senedi fiyatının yukarıdaki beş dönemdeki en yüksek yükseliş ve düşüşü sırasıyla %89,5, %22,3, %118,0, %60,3 ve %148,2 olurken, aralık yükseliş ve düşüşü sırasıyla %49,3, -%13,9, -%24,2, %52,7 ve %146,9 olmuştur.

İnşaat makineleri sektörünün hisse senedi fiyatının yükselmesinde istikrarlı büyüme politikasının belirli bir rol oynadığı görülmektedir.

2) İnşaat makineleri, düşüş döngüsünde daha iyi bir yatırım fırsatı yakalayabilir. 2012-2016 yılları arasında inşaat makineleri sektörünün düşüş döngüsünde Sany Heavy Industry'nin hisse senedi fiyat performansını analiz etmeye odaklanıyoruz; bu, bu aşamada yatırım için referans niteliğinde olabilir:

Tarihsel olarak, istikrarlı büyüme politikası Sany Heavy Industry hisse senedi fiyatı üzerinde olumlu bir katalizör etkisi yaratmıştır ve düşüş döngüsünde daha iyi yatırım fırsatları yakalanabilir. Performans dönüm noktası, sipariş dönüm noktası ve beklenen sipariş dönüm noktasının, inşaat makineleri sektörünün hisse senedi fiyatı performansını değerlendirmede anahtar olduğuna inanıyoruz; siparişlerde beklenen değişim, hisse senedi fiyatının erken tepki vermesine yol açabilir ve performans düşüş döngüsünde gecikmeli bir gösterge haline gelebilir.

3) İnşaat makineleri sektörünün hisse senedi fiyatındaki bu sert düzeltme turu, sektörün karamsar beklentilerini tam olarak yansıtmıştır. 2021 yılından bu yana Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli ve diğer inşaat makinesi işletmelerinin hisse senedi fiyatları, son hisse senedi fiyatı zirvesinden bu yana sırasıyla %61,9, %55,1, %33,0 ve %62,0 düşüşlerle önemli ölçüde ayarlanmıştır. 2021 yılının ikinci çeyreğinden bu yana, ekskavatörler, kamyon vinçleri ve pompa kamyonları gibi inşaat makinesi ürünlerinin yıllık satış verileri düşmeye devam etmiştir. Piyasa genel olarak inşaat makineleri sektörünün beş yıllık bir yükseliş döngüsünün ardından zirve/aşağı yönlü bir döngüye girdiğine inanmaktadır ve hisse senedi fiyatı da bu karamsar beklentiyi yansıtmaktadır. Sektör talebinin 2022 yılında marjinal olarak iyileşmesi bekleniyorsa, hisse senedi fiyatının istikrara kavuşup toparlanmasını beklemek için nedenlerimiz var. Hint inşaat makinesi aksesuarları, cat kova aleti