İnşaat makineleri sektörü stratejisi konu 1: rüzgar mı yoksa bayrak mı?Hint inşaat makineleri aksesuarları, kedi kovası aracı

İnşaat makineleri sektörü stratejisi konu 1: rüzgar mı yoksa bayrak mı?Hint inşaat makineleri aksesuarları, kedi kovası aracı

Bu çalışmada “rüzgar” istikrarlı büyümenin politika yönünü, “kalp” inşaat makinelerinin hisse senedi fiyatlarındaki dalgalanmayı, “bayrak” ise inşaat makinelerinin temel değişimini ifade etmektedir.Politika değişikliklerini, geçmiş hisse senedi fiyat performansını ve endüstriyel temelleri analiz ederek bu üçü arasındaki ilişkiyi bulmaya çalışıyoruz.Mart ayından bu yana istikrarlı büyüme politikası rüzgarı giderek şiddetlendi ve istikrarlı büyüme politikası, tarihte birkaç kez inşaat makineleri hisse senedi fiyatlarıyla korelasyon gösterdi;2022 yılında inşaat makineleri sektörünün talebinde de marjinal bir iyileşme görülmesi bekleniyor.Hint inşaat makineleri aksesuarları, kedi kovası aracı

İstikrarlı büyüme politikasının “rüzgarı” geldi.

1) İstikrarlı büyüme politikasının devam etmesi bekleniyor.Merkezi ekonomik çalışma konferansı, 2022'deki ekonomik çalışmanın istikrarlı olması gerektiğini ve istikrarı korurken ilerleme araması gerektiğini öne sürerek istikrarlı endüstriyel büyümenin yönüne işaret etti.ÇKP Merkez Komitesi ve Devlet Konseyinin kararlarını ve düzenlemelerini uygulamak ve makroekonomik “balast” rolünü tam anlamıyla yerine getirmek amacıyla, Ulusal Kalkınma ve Reform Komisyonu ile Sanayi ve Bilgi Teknolojileri Bakanlığı ortaklaşa çeşitli politikalar yayınladılar. Politika etkisini en üst düzeye çıkarmak, sanayi ekonomisinin istikrarlı işleyişini etkili bir şekilde teşvik etmek ve genel makroekonomik durumu istikrara kavuşturmak için sanayi ekonomisinin son zamanlarda ilgili taraflarla istikrarlı bir şekilde büyümesi.Son dönemde Çin'in 10 yıllık ABD Hazine tahvillerinin faiz farkının yukarı yönlü olması, istikrarlı büyüme politikalarının uygulamaya konmasını daha da kolaylaştırabilir.

2) Altyapı yatırımlarına ilişkin konjonktür karşıtı düzenleme vurgulanmaya devam ediyor.7 Nisan'da Çin Demiryolu, 2022'nin ilk çeyreğine ait işletme verilerini açıkladı. Çin Demiryolları'nın ilk çeyrekte yeni imzalanan sermaye inşaatı sözleşmesi tutarı, yıllık %94,1 artışla 543,45 milyar yuan'a ulaştı.Yeni imzalanan sermaye inşaatı sözleşme tutarı ilk çeyrekte tarihin aynı dönemindeki en yüksek seviyesine ulaştı.Ocak-Şubat döneminde altyapı sabit kıymet yatırımlarının büyüme oranı yıllık %8,6 arttı ve büyüme oranı kademeli olarak yükseldi.Ocak ayından şubat ayına kadar, yerel yönetimler tarafından ihraç edilen özel tahvillerin miktarı yıllık %452,8 artışla 971,9 milyar yuan'a ulaştı;Yerel yönetim özel tahvillerinin ihracındaki ilerleme önceki yıllara göre çok daha hızlı olup, büyük ölçekli projelerin başlatılmasının da hızlanması beklenmektedir.Hint inşaat makineleri aksesuarları, kedi kovası aracı

3) Gayrimenkul düzenleme politikası marjinal bir gevşemeye yol açtı.Yılın başından bu yana gayrimenkul düzenleme ve kontrol politikaları gevşek olmaya devam etti.Konut alımında makul talebi desteklemek ve arsa piyasası projelerinin kârını artırmaktan yola çıkarak, emlak piyasasındaki zayıf arz ve talebin düşüş eğilimini iyileştirdik.Ocak ayından şubat ayına kadar, gayrimenkul geliştirme alanında tamamlanan yatırım yıllık bazda %3,7 arttı, yeni inşaat alanı yıllık bazda %12,2 azaldı ve yeni inşaat alanı negatif büyümeye devam etti.İnşaat makineleri sektörünün önemli bir alt alanı olan emlak politikasındaki marjinal gevşemenin, inşaat makineleri sektöründeki talep toparlanmasını daha da artırması bekleniyor.

İnşaat makinelerinin hisse fiyatının “kalbi” nasıl hareket ettirilir

1) Tarihte birçok istikrarlı büyüme politikası inşaat makineleri sektörünün hisse fiyatlarının yükselmesine neden olmuştur.Geçtiğimiz on yıla baktığımızda, Çin'in 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 ve 2020'de kabaca beş tur istikrarlı büyüme yaşadığını görüyoruz.

Sany Heavy Industry'yi örnek alırsak, yukarıdaki beş dönemde Sany hisse fiyatındaki en yüksek artış ve düşüş sırasıyla %89,5, %22,3, %118,0, %60,3 ve %148,2 oldu ve artış ve düşüş aralığı %49,3 oldu, – Sırasıyla %13,9, – %24,2, %52,7 ve %146,9.

İstikrarlı büyüme politikasının iş makinaları sektörünün hisse fiyatının artmasında belli bir rol oynadığı görülüyor.

2) İnşaat makineleri düşüş döngüsünde hâlâ daha iyi bir yatırım penceresi yakalayabilir.Bu aşamada yatırım için referans önemi olabilecek, 2012'den 2016'ya kadar inşaat makineleri sektörünün düşüş döngüsünde Sany Heavy Industry'nin hisse senedi fiyat performansını analiz etmeye odaklanıyoruz:

Tarihsel olarak istikrarlı büyüme politikası, Sany Heavy Industry'nin hisse fiyatı üzerinde olumlu bir katalitik etki yapmıştır ve düşüş döngüsünde daha iyi yatırım fırsatları hala yakalanabilir.Performans dönüm noktası, sipariş dönüm noktası ve sipariş beklenen dönüm noktasının inşaat makineleri sektörünün hisse senedi fiyat performansını değerlendirmede anahtar olduğuna inanıyoruz;Beklenen emir değişikliği hisse senedi fiyatlarının erken tepki vermesine neden olabilir ve performans düşüş döngüsünde gecikmeli bir gösterge haline gelebilir.

3) İş makinaları sektörü hisse fiyatlarında yaşanan bu keskin düzeltme, sektörün kötümser beklentisini tam olarak yansıtıyor.2021'den bu yana Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli ve diğer inşaat makinesi işletmelerinin hisse fiyatları, son hisse fiyatı zirvesinden bu yana sırasıyla %61,9, %55,1, %33,0 ve %62,0 düşüşle önemli ölçüde ayarlandı.2021 yılının ikinci çeyreğinden bu yana ekskavatör, kamyon vinç ve pompalı kamyon gibi inşaat makinesi ürünlerinin yıllık satış verileri düşmeye devam etti.Piyasa genel olarak inşaat makineleri sektörünün beş yıllık yükseliş döngüsünden sonra zirve/düşüş döngüsüne girdiğine inanıyor ve hisse senedi fiyatları da bu kötümser beklentiyi yansıtıyor.Sektör talebinin 2022'de marjinal bir iyileşme göstermesi bekleniyorsa, hisse senedi fiyatlarının istikrara kavuşup toparlanmasını beklemek için nedenlerimiz var.Hint inşaat makineleri aksesuarları, kedi kovası aracı